《龙年展望》中国人民币汇率初显均衡市特征,明年升幅料缩窄且走势鱼龙百变

* 人民币明年升值幅度或缩窄至3%左右

* 市场看贬力量壮大,汇改以来升值走势近尾声

* 中国官方不会轻易做出让人民币贬值的决定

* 央行有望放宽兑美元波动区间限制,推进汇率衍生品

作者 曲伟治

路透上海12月21日电---经过一年半来直捣黄龙的单边升值後,人民币兑美元汇率逐渐呈现接近均衡汇率的特征.近期汇价频触交易区间下限,市场贬值预期渐成气候,预示2012年人民币汇市将呈现鱼龙百变的双向波动,全年升幅可能缩窄至3%左右.

分析师们表示,龙年中国面临经济下行风险而政策动态微调,欧债危机磕磕碰碰则令金融市场多变,诸多内外复杂因素将令人民币双向波动幅度增大.央行或适时扩大汇价波幅限制,并完善衍生品市场以对冲汇率风险.

"预期明年人民币仍有升值空间,可能见到3%左右的涨幅,但很难维持今年这种单边升值的走势."招商银行(600036.SS: 行情)(3968.HK: 行情)金融市场部高级分析师刘东亮表示."进入双向波动的概率将大幅上升"

他认为,明年时值美国大选,人民币汇率问题很可能成为两党互相攻击的话题之一,考虑到国际政治博弈因素,以及扶持国内市场信心等问题,中国官方不会轻易做出让人民币贬值的决定.

中国央行外汇资产今年10月出现近八年来的首次下滑,由於欧债危机疑虑及全球经济复苏前景黯淡,引发避险情绪上升,商业银行等金融机构在人民币贬值预期下,更愿意持有外汇资产.[ID:nCN1267598]

大多数分析师认为,人民币贬值预期的存在,企业和个人将更愿意持有强势美元,这对央行的外汇储备流动性,以及吸引外商投资等方面都造成不小的挑战,推测2012年央行并不会让人民币贬值.

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