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内外环境转暖 A股上方空间打开

发布时间: 2016-04-07 15:00:20   来源:

  3月A股强势收红,一改此前连续两月阴线的态势。沪深300指数3月上涨11.84%,IF当月收涨14.41%,IH当月收涨13.29%,IC当月收涨18.62%,中小板块涨幅居前。4月期指多头的上攻势头,并没有被清明小长假阻断。周三沪指受制于保险、银行等权重股低迷小幅收跌0.08%。上证50期指持仓仍维持净多单,显示市场多头情绪积极。

  周三沪指盘中再创近3个月新高。我们认为,近期国企改革概念等题材个股遍地开花,市场进场资金意愿强烈,A股向上空间打开,沪指3200点目标可期。

  业绩炒作时间窗口,带动市场热情

  截至3月6日,沪深两市共2089家上市公司披露年报业绩预告,其中1287家公司预喜,占比61.61%。在预喜的1287家公司中,507家业绩预增,占比24.27%;439家业绩略增,占比21.01%;165家续盈,占比7.90%;176家扭亏,占比8.43%。另一方面,业绩报忧的公司中,有316家上市公司预计首亏或续亏,占比15.13%。此外,有240家公司预计净利降幅在50%以上,占比11.49%。另有14家全年业绩不确定。

  以实现净利润最大的前30家公司来看,虽然净利润同比出现负增长的仅有3家公司,分别是中石油、中石化和中国神华(分别下降66.73%、32.10%、56.9%),但多数公司业绩增长情况不容乐观。总体上看,多数巨头业绩低迷,部分增长已出现“熄火”迹象,但新兴技术含量较高、附加值较高的行业板块,如软件、信息、通信、计算机等公司业绩表现不俗。

  2016年一季报也在本周拉开帷幕。截至3月6日,两市共有615家上市公司披露一季报业绩预告。其中,预喜家数385,占比62.60%;215家公司预计首亏或续亏,占比34.96%;15家不确定。整体而言,中小创类公司业绩改善程度优于上证50类,部分涨价的子板块一季报业绩预告表现靓丽,如碳酸锂、维生素、养殖板块等。

  年报和一季报业绩渐次披露,市场进入业绩炒作的时间窗口。根据以往走势,这意味着年报和一季报将成为市场炒作的一个题材。近期宝德股份、奥特佳等走势就展现出业绩炒作的强势行情,一定程度上带动了相关板块的投资热情。

  两融余额创下2月24日以来新高

  截至4月5日,沪深两市融资融券余额较前一交易日增加124.66亿元,报8866.25亿元,创下2月24日以来的新高。具体来看,当日沪市融资融券余额为5140.66亿元,较前一交易日增加61.15亿元。深市融资融券余额为3725.59亿元,增加63.51亿元。

  2月底以来,部分券商放松两融业务,通过上调两融标的折算率等方式向市场释放积极看多信号,随后有不少券商陆续跟进。大幅度松绑场内杠杆业务,降低两融风控标准,也令市场乐观情绪逐渐浓厚。我们认为,随着市场环境逐渐回暖,投资者对市场的信心也开始提升,场内风险偏好的改变意味着此前撤出市场的各类资金会重新进场,其中也包括场内外杠杆资金。对于投资者而言,市场赚钱效应的出现,将令资金进场的意愿增强。

  

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  图为融资融券余额变化(单位:日)

  技术上,沪指日K线三连阳,周三盘中最高涨至3059.79点,再度刷新三个月以来新高,显示市场情绪趋暖。3月PMI指数时隔8个月重回荣枯线之上,外加美联储主席耶伦重申“鸽派”立场打消了市场对美联储4月加息的忧虑,内外环境同时转暖带动了A股上涨。建议投资者阶段性布局期指三大品种多单为宜。

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