【中金网】期铜行情分析：　　

　　伦铜市场

　　本周伦铜市场整体走势偏弱，显示高开低走走势。周初铜价跌破5900美元重要关口，因矿商必和必拓与工会对谈判持开放态度，或重启协商，铜价闻声大幅下跌，跌至一周低位水平，加上中国国内密集公布对房地产市场调控政策，加剧市场对中国需求的担忧，铜价一度跌至5710美元。

　　周中铜价止跌反弹重回5830美元一线企稳，因智利铜矿工会拒绝矿商的协商请求，铜矿忧虑再次引燃。周末收盘显示震荡持稳，因智利铜矿罢工宣告一段落，周六或正式复工，加上印尼恢复铜精矿生产，至此，长达一个多月的铜矿罢工风波得以解决，市场供应紧缺得到缓解。　　

　　美联储加息尘埃落定之后，美元指数似乎乱了阵脚，美元连续四日下跌，美元的走软也为周初铜价的上涨提供动力，但由于供应充足、库存高涨预期及资金获利了结打压，铜价承压下挫至一周低位水平，基本回吐前期涨幅。

　　周中必和必拓宣布无限期停止智利铜矿项目，供应持续受扰刺激多头资金入市，带动伦铜止跌反弹，重返5800美元上方。周末受铜矿罢工将结束消息刺激，并无引起价格过大的波动，因市场预期复产或将可能实现，已逐渐消化这一风险。　　

　　技术面看，本周铜价整体走势受多条均线阻力并未有足够的冲高动能，双指标显示走势趋于缓和，MACD指标基本重合并保持在0轴上方，BIAS指标有略向下趋势，料短期内铜价探底暂未结束，震荡将是下周铜价的主基调。　　

　　中金网分析师认为，因前期铜价涨幅过多，短期内回调可能性较大，目前铜价基本回归消息面的指引，伴随着中国多项经济数据显示需求改善逐渐向好预期，国际多数投行看好长期铜价走势的前提下，下周伦铜或有望重返5900美元一线，若想在5900美元企稳的阻力较大，因特朗普新政未能透露基建方面太多的信息，需求预期未能证实，预计伦铜在区间5800-5900美元偏强震荡走势。　　

　　沪铜市场

　　本周沪铜整体走势较疲弱，显示高开低走走势。周初受智利最大铜矿罢工劳资双方有望重启谈判和印尼铜矿恢复生产的消息影响，供应中断问题暂时缓解，加上国内库存增加预期困扰下，沪铜表现大幅下挫，一度下探近周低位水平。周中因铜矿罢工风波再起，经济数据向好支撑，沪铜止跌反弹重返47000元一线上方。临近周末，罢工停产暂告一段落，沪铜显示震荡持稳，变化不大。　

　　技术面显示多条均线缠绕交织，对铜价后市形成新的阻力，双指标表现较为平滑，MACD指标在0轴下方潜伏，走势较弱，BIAS指标虽有向上势头，但目前仍在0轴下方，料下周铜价走势依旧较弱。　　

　　中金网分析师认为，在目前全球铜矿供应忧虑得到一定的缓解前提下，国内精铜供应充裕，铜价回归理性轨道运行，目前国内需求消费并未有明显改善，库存高企短时间难以去化，月末资金面偏紧较为明显，预计沪铜在区间47000-48000元震荡持稳，料铜价整体偏弱走势或将持续一段时间。关注国内供需变化及中美经济数据能否真正刺激经济强劲需求。　　

　　现货市场分析

　　现铜市场　　

　　本周国内现货市场表现较为低迷，受铜价走势整体偏弱拖累下，现货价格跟随大幅下跌，目前国内需求恢复情况不如预期，在临近月末因资金紧张更显市场谨慎心态，整体交投较上周依旧是毫无起色。　　

　　本周铜价受铜矿罢工消息影响较大，出现大涨大跌行情，引致大部分用铜厂家持谨慎观望态度，从目前的情况来看，铜价的回调过程或将延续。随着铜价的剧烈波动，贸易商多惜售心态浓厚，多采用低位吸纳大贴水货源为主，主要为贸易商之间的交投为主。下游用家因环保压力担忧，多倾向于采购优质再生铜，市场需求较大，但由于再生铜货源偏紧，商家多持货观望，成交较一般。　　

　　本周伦敦库存数据显示持续下降，但下降的趋势较为平缓，显示市场去库存进程在缓慢进行，库存目前依旧在31万吨的事实不能忽略，铜市供应过剩问题仍未得到有效缓解。上海库存方面显示本周库存减少12694吨，依旧保持在31万吨的高位水平，显示库存去化压力依旧严峻。　　

　　本周广东电解铜成交保持较大贴水状态，预示市场成交疲态尽显，在当前需求未能如期复苏的情况下，料下周将维持贴水状态。

　　中金网分析师认为，从中长期来看，旺季效应带动需求复苏可期，同时在中国等国经济数据向好预期下成交将好转，但在短期内市场逐步消化铜矿忧虑风险之后，成交较无明显变化。　　

　　本周全球废铜供应依旧维持紧缺状态，持货商多持货观望为主，下游用家按需采购，成交一般，在环保的高压态势下，下游用家暂无大量采购备货打算。