近日美国农业部（USDA）公布的2018年美豆种植面积预估为8955.7万英亩，这是1983年以来大豆种植面积首次超过玉米。虽低于市场平均预估值的8978.9万英亩，但高于3月份USDA报告预估的8898.2万英亩。当前中美贸易争端进一步升级，或将改变全球贸易形势。新季美豆丰产预期偏高，但中美贸易关系紧张拖累大豆期价大幅下滑，报告当晚，美豆升至高位，但反弹动力不足未突破900美分，尾盘回吐涨幅，周线继续下跌。

　　国内连粕自4月份中美贸易战以来逐步攀高，每吨最高至3400元，虽盘中出现点“小插曲”，但结果表现并未让众人失望。至此美豆、连粕走势分化，CBOT大豆期货一路重挫，最低下探841.4美分，加之新作美豆主产区天气给力，一路顺畅，73%的优良率更是创下同期纪录最高水平，进一步提振产量前景。短期美豆上涨无望，美豆主产区天气良好进一步打压，加上中国商务部发布公告称，决定自7月6日起，对原产于美国的大豆等农产品加征25%的关税。无疑不是在伤口上继续撒盐，但国内豆粕进入7月后市可期。

　　供应端方面：据Myagric统计数据显示，7月份国内主要油厂进口大豆到港量共计约767万吨，较6月预期有所下降，比去年同期减少46万吨。自中国对原产于美国的大豆加征25%的关税以来，中国买家已逐步从北美转至南美进口大豆，5月份巴西大豆出口量为1235万吨，创下历史最高单月纪录。本周二中国商务部发布公告称，将把从印度、韩国、孟加拉、老挝以及斯里兰卡进口大豆的关税从当前的3%降至零。虽然从这些国家进口大豆量对中国庞大的大豆需求量起不到多大作用，但此举表明了中美贸易必战的决心，也将至国内紧张情绪再度拉涨。

　　近期油厂大豆到港量大，油厂开机保持高位，实际压榨量持续增加至180.84万吨（第25周）。下游需求恢复缓慢，制约了豆粕库存消耗，致国内豆粕库存再创新高。但进入下半年，巴西大豆出口量逐步下降，油厂大豆到港量较上月减少，下游养殖需求也将陆续恢复好转，最差的阶段也将过去了，目前下游饲企库存不高，等待时机买入，油厂库存消耗有望回归正常水平。中美贸易担忧，令中国油厂10月~1月买船积极性不高，巴西大豆在10月也进入销售尾声，后期国内供应格局大转变。

　　中美贸易战再起，硝烟弥漫，再度引起市场重大关注，国内大豆供应受限，压榨量下降，豆粕现货价格上涨，整体易涨难跌。油厂豆粕高库存加上积压在港口的大豆，7月~9月国内供应不会出现太大问题，但同期下游需求好转，巴西供应减弱，成本推动转置豆粕上，纵使国内基本面利空影响，但都已经被贸易战所覆盖，预料豆粕后市将迎来一波强势走高。

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