一直在台灣半導體界不為人注意的旺宏，今年卻攫奪了大多數人的目光。
美國NASDAQ大跌，外資基金經理人大幅拋出晶圓代工股票，對於旺宏卻是賣力敲進。
在半信半疑中，旺宏股價悄悄漲到一百元，是一年前的四倍。
「由去年到今年，旺宏不只是翻身，而是重生，」在旺宏艱辛的近幾年中，每天總要抽掉二包白長壽的營運長游敦行，三月終於戒掉了煙癮。
否極泰來，要靠自己，也要靠時代。
創業十年，旺宏始終是新竹科學園區的「另類」半導體公司。由於堅持「系統單晶片」（System-on-Chip－把好幾顆IC的功能必須整合到一顆IC）的發展信念，旺宏一開始就沒有進入PC的兩大半導體主流－晶圓代工與DRAM，孤獨奮戰冷門的非揮發性記憶體領域（NVM，Non-Volatile Memory）。

**青蛙王子大翻身

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當年帶著二十幾位創業團隊由矽谷舉家遷回台灣，總經理吳敏求相信：未來電子設備必將比PC輕薄短小。而當產品機殼變小，性能更強，好幾顆IC的功能就必須整合到一顆IC上，才能裝進比電腦小上一大截的機殼；而不管任何功能，這些未來家電都需要「記憶」－而且必須在關機時仍能記住程式指令、儲存資料，這時低耗電（用電池），而且沒電時也會記住資料的非揮發性記憶體－MaskROM、EPROM與Flash（快閃記憶體），就會成為市場主流。
相比園區其他公司，旺宏的「遠見」，也真的夠遠。PC當道時代，DRAM與代工陸續大發利市，旺宏似乎與成長股永遠沾不上邊，前年開始的亞洲金融風暴，更讓旺宏嚐到了第一次賠錢的滋味，公司3000位同仁中有700人先後離職。然而就在去年，無線通訊市場興起，手機供不應求，連帶使其中的Flash大缺貨，國內最大Flash生產者的旺宏，一夕間成為天之驕子。「每天都有黑頭車載著日本大企業社長，排隊來買Flash，」營運長游敦行指出。
改變旺宏未來命運的，不只是手機。當後PC時代來臨，各色「資訊家電」（IA）－PDA、MP3 Player、Game、數位相機、錄音筆……，都需要利用到NVM，而「系統單晶片」更是蓄勢待發。
「我們過去投資的，今年起開始準備豐收，」總經理吳敏求指出。過去旺宏每年投資營業額的15%作為研發費用，在NVM應用稀少的時代，公司經營得很辛苦，而一旦應用開始起飛，旺宏即可苦盡甘來。去年旺宏一年營業額167億，獲利10.6億，今年則是兩頭都大成長，預估營業額成長65%到277億，獲利則跳增七倍到70億。

**根據市場研發創新

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外資持續買進旺宏股票的理由，則是看好「長線的續航力」。「Flash對後PC時代，就好像DRAM對當年的PC，黎明才剛開始，」一份外商研究報告指出。
「Flash不同於DRAM，它需要更長的學習曲線，」當年由矽谷返國，專供Flash的旺宏記憶體策略事業部協理熊福嘉分析，任何一位競爭者，不下過五年十年的苦工與投資，沒有辦法進入這個技術困難度高的產品。當年的旺宏，就是利用幫任天堂作遊戲機晶片所賺的錢，一步步由設計線路到晶圓製程，自立研發出Flash的專利技術。目前旺宏Flash產量居世界第8位，已具有舉足輕重的影響力。
有了Flash這個明星產品，加上輕薄短小的資訊家電漸成主流，全世界的大型電子系統客戶陸都續找上旺宏，進行多顆IC變一顆的「系統單晶片」合作開發案。而這種生意，被旺宏人認為才是未來事業的「金牛」。繼先前與飛利浦開發的二合一的「微控制器＋Flash」的開發案後，旺宏今年將與日立、東芝、三菱、山葉陸續開發新產品，其中與三菱的手機記憶體晶片合作案，被視為是今年手機市場中最看好的獲利方案。
撇開Flash與新興的系統單晶片，旺宏當年成名的MaskROM，也在後PC時代的新應用中，重尋龐大商機。相較最熱門的Flash（IC做好後，其中記憶的內容可以更改讀寫近十萬次），MaskROM中的程式一經燒錄後就不能更改，因此價格較為便宜。過去因為供應大客戶任天堂遊戲機的程式卡匣，旺宏練就了業界最先進的製程技術與龐大產能，今年旺宏打算與德商西門子Infineon合作，要把MaskROM作成音樂晶片卡，方便消費者插上大哥大或MP3隨身聽。
由於這種新應用比CD成本更低，既能帶著走，而又沒有MP3無法確保版權的缺點，早已被許多客戶視為明日之星的產品。

**日久見人心，路遙知馬力

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企業的成長，並非一蹴可幾，尤其是投資龐大的半導體廠，管理這關尤難度過， 旺宏同樣經歷了這段苦澀歲月。
營運長游敦行回憶：十年走來，許多同仁等不及、或者不了解旺宏遠景，紛紛跳槽到台積電與聯電，是他最痛苦的經驗。由於半導體是技術密集與智慧密集的產業，人才的流失也意味著機會的錯失。為此，旺宏在總經理吳敏求的主導下，於公司最艱困的1998下半年，進行了最大規模的企業再造，把原先碩大但不相聞問的鬆散組織劃歸為記憶體、多媒體、系統單晶片三個策略事業部，各部門主管就是利潤中心負責人；兩座晶圓廠也變成利潤中心－把自己人產品的成本和效率當成目標來管理，而不是被動的生產線。「幸好作了變革，讓我們把創業時的『手感』找了回來，」游敦行指出：當Flash價格還沒起漲的99年初，旺宏的新團隊就決定投片生產新製程的Flash，而終能完全趕上下半年漲價十倍的風潮。今年鑒於Flash供不應求，旺宏不能滿足全部客戶需求，新組織也明快決定全力支持國內的單一客戶明碁，這也是由利潤中心盱衡未來大局所作出的決定。
走出市場與管理的洗禮，旺宏的前景透明度也愈來愈高。離開DRAM開發生涯的前世界先進總經理盧志遠，去年底加入旺宏出任顧問與技術長。他以PC時代與後PC時代的分析，比喻旺宏的時代位置：PC時代來臨前，百花齊放，但是Intel找出了最佳應用方案，逐退了比X86還先開發出CPU的Zilog與摩托羅拉；後PC時代，同樣百花齊放，旺宏希望能如Intel般，「有志氣的在五到十年中，achieve一個宗主的位置！」
總公司後的山坡上，由旺宏認養的公園正移植第一批的大樹，前面三廠的空地上，預計投資410億元興建第三座晶圓廠，許多去年離開的同仁，又陸續回到旺宏新的工作崗位。成功不僅靠時代，也要自己能跟時代握上手！